Um DIFICULDADO DO EQUILIBRAR DO REVOLO EM CONTAS PUBLICAS, TENSONS GEOPOPSICAS E DOLARAÇÕES FIRENTES FREIES BANCO CENTRAL CONDERAM O debate Sobre uma possível Alta na Taxa Básica De Juros, HOJE EM 145% AO AOMA, A MAIRDE DE 2006. APOSTAVA EM MANUTENÇÃO DO PATAMAR DA SELIC, MAS ISSO MUDOU E HOJE A MAIOR PARTE DO MERCARADO CONTA COM UMA LAVE ALTA NA TAXA.
“A decisão do colegiado não será apenas técnica, mas um reflexo da intrincada relação entre a persistência inflacionária, a resiliência da atividade econômica, o ímpeto dos gastos governamentais e as pressões externas, em especial as políticas tarifárias de Trump e as expectativas ACERCA da Próxima Decisão do Federal Reserve (Fed) ”, Diz O Professor Rogété Paulucci Haddad, da Fipecafi.
O Dilema do copom: MANTER Ou subir um táxons selo?
Uma probabilidada de manutenção da taxa selo em 14,75% Chegou a ser de 83% em 27 de maio, segundo contratos de opção de copom Negociados na B3. Nesta Segunda-Feira (16), Já Estavam em 37,5%, Enquanto uma chance de Alta de 0,25 Ponto Subiu de 14,5%para 61%.
Veja Tamboma:
- Uma economia nunca Esteve tão bem? Cinco Problemas Graves DeSimentem Uma Narrativa do Governo
- País nunca teve tantas empresas e consumores com dívidas em atraso
A “Virada” Nas Apostas Foi Influencianda, Em Grande Parte, por DeclaraÇas mais incisivas do Presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo. Não Início do MÊs, Ele Destacou, Durante Encontro com Economistas do Mercado, Que Há Muita Incerteza Interna E Externa. “ISSO Demanda Cautela e Flexibilidade”, Afirmou ele.
Um Leitura Encontra Eco Entre Analistas de Mercado. ELES APONTAM QUE CONDIÇÕES ECONOMicas atuais, Marcadas por Sinais Ambíguos de Atividade e Persistênia de Expectativas de Inflação “DeSancoradas”, Forçam o Bc a Uma Postura Mais Cuidadosa.
Para Jonatas Pires Faura, Especialista em Alocão de Ativos na Wit Invest, uma projeta selo para o final do Ciclo de elevão do Juros é de 15%, o que implicaria em Uma Alta de 0,25 Ponto Ponto Testual NestA Reunioo. Gustavo Sung, Economista-chefe da SUNO Pesquisa, Prevê que o Juro Básico tende um Ficar Nesse Patamar de 15% por Tempo prolongado, com Cortes Apenas em 2026.
Bradesco e Itaú projetam manutenção da táxons Selic em 14,75%. O Itaú Avalia que o Ciclo de Aperto Monetário Termina AGORA, MAS COM UMA LONGA MANUTENCOO NESSE NÍVEL E SEM CORTES NESTE ANO. Ó Bradesco Alerta que o bc precisará de paciênia e perseveranaça para colher os efeitos do Aperto.
Como incertezas domésicas que Pesam na decisão
Um ponto em comum entre os analistas é de que o cenário brasileiro é complexo e cheio de incertezas que justificam a divergênia sem mercados. O BC TEM DESTACADO A RESILIÊNCIA DA ATIVIDADE ECONOMICA EA DESANCOREGEM DAS ESPECIVAS DEFLAÇÃO. Galípolo Afirmou: “Estamos ainda Discutindo O Ciclo de Alta Eo Que Nós Vamos Tomar Como Decisão [na reunião de junho]”.
Uma fala foi interpreta Pelo Mercado como um sinal de que uma Nova Alta Ainda Estava Sobre A Mesa, Buscando Frear a Expeculiva de Fim de Ciclo.
Um Entre de Queda de Braço Governo e Congresso Sobre Impostos
Movimentos recentes em brasília, como uma tentativa de operações de imposto Sobre Financeiras (iof) e ultrapassar medidas fiscais, inicialmente criaram um percepção de poderiam substituir parte do corredor de moto -monetriorio.
Uma medida não foi bem recebida pelos cenos ProduTivo e Financeiro, que Não Querem Mais Impostos, e Despertou críticos do Presidente da Autoridade Monetárria. Galípolo Chegou um dizer que o iof não deve ser Usado nem para missões Arrecadatácias Nem para apoiar político Monetária: “ACHO que é um imposto regulador, como é -se Bem definido”, dispense.
SOB Pressão do congresso e empresariado, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, Mudou de Rumo Nas Últimas Semanas, Propondo a Retirada de Parte Do Peso Sobre Oof. O cenário não mehorou, uma vez que o governão trocou esse aigo de imposto por ultra.
As negociações entre governo e Congresso para substituir a alta do IOF por outras fontes de arrecadação, como bets e fintechs, eo fim da isenção de Imposto de Renda sobre LCI, LCA, CRI, CRA e debêntures incentivadas, adicionam mais um elemento de incerteza.
Um depended da abrovóia e impacto assas medidas, um codificador fiscal da trajetórica influenciando uma curva de juros e como decisões futuras do BC. O DESAFIO reside em como governo se aproximará do cumprimento da meta fiscal parar mais incertas.
Atividade econômica e Emprego Surpreendem e Podem Afetar Decisão Sobre a Taxa Selic
Apesar da Alta de Juros Desde Setembro Passado, que elevou um taxa selo para os Maioresis Níveis em Quase Duas Décadas, uma economia brasileira Mostra Bastante Resilincia.
O pib cresceu 3,4% em 2023 e no primeiro trimestre destre a acelereou para uma alta de 3,5% em 12 mesas. O ÍNDICE DE ATIVIDADE ECONOMICA DO BANCO CENTRAL (IBC-BR) TEVE Uma Alta de 4% em 12 mesas na Medição de Abril, EO Desemprego Caiu para 6,6%-um táxons de menores Histórica para Mês.
O consumo se mantém fire com ajuda de medidas do governo como uma libraça do extraordinário do FGTS, uma ampliação do empréstimo consignado ea ampliaçaça do faixas de renda atendidas Pelo Programa MINHA Casha, mina vidra.
Ainda Que Haja Sinais de Arrefecimento, uma demanda Doméstica continua robusta, O que Desafia o BC Em Sua Tarefa de Combater a Inflação. Um Industrial de Produção, o Volume de Servidores e Vendas no Varejo, Embora com Sinais de Alguma DesaceleraiaCão, Estão Relativamento Fortes.
Expectativas de inflação desancoradas pré -ocupam o bc
Apesar de os Últimos Dados de infnação – o IPCA de maio veio em 0,26% – Terem Mostrado Ligeira Melhora e Vindo Abaixo da expectativa. Como projeções parágrafo 2025 (5,25%) E 2026 (4,5%) Ainda Estão acima ou no teto da meta.
Analistas APONTAM QUE Cenário desafiador, com expectativas de inflação persistentes Apesar dos juros nas alturas, pode refletir uma dificuldade do conduzid a inflao para meta ou uma percepção de credlid.
OS Turbilhões Externos e Seus Impactos No Brasil
O Cenário Internacional Tamboma Adiciona Complexidade à equação Brasileira de Controle da Inflação. OS Principais Fatores que Pesam São:
- o rumo dos cortes de juros nos estados unidos, diante de um cenário de incertezas no longo prazo. Um próxima decisão do alimentado (o BC Americano) Ocorre na quarta);
- como Idas e Vindas faz presidente do Donald Trump Em Sua Política Comercial; e
- o acirramento das tensões geopolíticos.
Um decisão do Fed Sobre Juros Ea “Era Das Incertezas” Nos EUA
Os Estados Unidos, o Fed Também, decida Sobre Juros Nesta Quarta. Uma expectativa é de manutenção sem intervalos de 4,25% e 4,5%, mas os próxxxesos passos são muito incertos.
A G5 Partners Descreve O Momento Como “Era Das Incertezas”, com 99,8% de Chances de O Fed Manher OS Juros. Um Facilidade da Previsão Esconde de um Dificuldade de Antecipar o Futuro. ELA APONTA QUE ESSA Incerteza Tem Nome E Sobrenome: Donald Trump.
Como Políticos de Trump Ea Situação Geopolítica Geram Mais Risco
O Economista-chefe da G5 Partners, Luiz Otovio Leal, APONTA QUE COMO PROMESSAS DE CAMPANHA DO REPUBLICANO SOBRE UMA IMPOSTO DE TARIFAS DE IMPORTAÇÃO TROMEXERAM UM VIESS INFLACIONÁRIO INICIONIAL, MAS O GERARAM EFEITOS COLATERAIS PARA “
Segundo ele, Houve UM Movimento de Antecipaça de Compras por Parte de Empreas e Consumores para Protegerem Contra Aumentos de Preços, O que Inflou como Importações Americanas. ISSO Pode AtraSar O Impacto Das Tarifas nos Dados de Atividade e Preços, Pois como Empreas Operam com Estoques Altos.
Além Disso, um Dificuldade de Projetar como Condições Operacionaisis TEM Paralisado Investimentos de Pessoas e Empreas, Hipotecando o Crescimento de Médio Prazo Dos eUa -AUMENTando a Pressão para o Fed Reduzir os Jurios. O Dilema do Americano é “Voar com os OLHOS Vendados”, Precisando Tomar Decisões de Médio Prazo Sem Clareza do Curto Prazo.
O Agravamento fazer conflito entre Irã e Israel pression os preços futuros do petróleo e eleva riscos inflacionários. Luiz Arthur Fioreze, Diretor de Gestão de Fundos da Oryx Capital, alerta: “Uma expectativa de inflação futura tende a se traduzir em inflamação no presente, um vezio a antecipa reajustes de préques e distorce decisões de conscuctiono e a investida.
Como incertas geopolítas, juntamental com como políticas tarifácrias, são fatores que os Bancos Centrais (BC e alimentados) considera a estimativa de estimar os impactos nos fluxos de capitais e nas economias. Um codado de volatilidade levar os Mercados a uma posura mais cautelosa, exigindo um manutenção de táxas de juros mais altas.
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